Маркетинг Николая Михайловича
---> Информация и аналитика --->

Инвестиции и управление проектами

Инвестиции и управление проектами


Инвестиции – это вложение любого рода и вида средств (внутренних, внешних, собственных, заемных) в объекты предпринимательской или иной деятельности с целью получения прибыли или достижения социально-экономического эффекта.

Физическое или юридическое лицо, осуществляющее инвестиции от своего имени и за свой счет называют инвестором.

Объективная необходимость инвестиций для каждого субъекта экономики связана с макроэкономическими мировыми процессами:

- ростом народонаселения и его возрастающими потребностями;

- развитием науки и техники (нано технологии);

- всеобщем расширенном воспроизводстве;

- конкуренцией на производственном рынке .

Все инвестиции подразделяют на две основные группы: реальные (капиталобразующие) и портфельные. Реальные инвестиции это в основном долгосрочные вложения средств (капитала) непосредственно в средства производства. Они представляют собой финансовые вложения в конкретный, как правило, долгосрочный проект и обычно связаны с приобретением реальных активов. При этом может быть использован как собственный так и заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В таком случае банк также становится инвестором, осуществляющим реальное инвестирование. Реальные инвестиции иногда называют прямыми, так как они непосредственно участвуют в производственном процессе, например вложение средств в здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.д.

Портфельные инвестиции - это вложение капитала в проекты, связанные с формированием портфеля ценных бумаг и других активов. В этом случае основной задачей инвестора является формирование и управление оптимальным инвестиционным портфелем, осуществляемое, как правило, посредством операции покупки и продажи ценных бумаг на фондовом рынке. Портфель это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей.

В практике планирования и учета долгосрочные инвестиции могут группироваться по следующим признакам:

1) по уровню централизации источников финансирования: централизованные (средства государственного бюджета), нецентрализованные (собственные средства предприятия, заемные и привлеченные финансовые ресурсы и др.);

2) по технологической структуре (составу работ и затрат): на строительные и монтажные работы, приобретение всех видов оборудования, инструмента и инвентаря, прочие капитальные работы и затраты;

3) по характеру воспроизводства основных фондов: новое строительство, расширение, реконструкция, техническое перевооружение;

4) по способу выполнения работ: подрядным и хозяйственным способом;

5) по назначению: производственного и непроизводственного назначения.

В связи с особой ролью и значимостью инвестиций в развитие любого предприятия и государственной экономики в целом это стало объектом исследования нового научного направления – инвестиционного проектирования.

Инвестиционное проектирование – это разработка комплекса технической документации, содержащей технико-экономическое обоснование (ТЭО) необходимое для осуществление инвестиционного проекта.

Осуществление проекта требует выполнения определенной совокупности мероприятий, связанных реализацией, разработкой технико-экономического обоснования и рабочего проекта, заключением контрактов, организацией финансирования, ресурсным обеспечением, строительством и сдачей объектов в эксплуатацию.

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть инвестиционным циклом. Инвестиционный цикл принято делить на три стадии (фазы), каждая из которых имеет свои цели и задачи:

  • прединвестиционную от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

  • инвестиционную проектирование, заключение контрактов;

  • производственную стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта).

Каждая из них в свою очередь подразделяется на этапы, периоды, которые имеют свои цели, методы и механизмы реализации.

На прединвестиционной стадии составляется бизнес-план – основной документ, позволяющий обосновать и оценить возможности инвестиционного проекта, определить доходы и расходы, рассчитать поток реальных денег, проанализировать безубыточность, окупаемость и другие показатели. Это специальный инструмент управления проектом, форма изложения ТЭО. Основная задача бизнес-плана дать целостную системную оценку перспектив проекта. В реальной жизни приходится сталкиваться с многообразием бизнес-планов (бизнес-проектов). Они могут отличаться по сфере приложения, масштабам инвестиций, длительности реализации, составу участников, степени сложности, влиянию результатов и другим признакам. Он необходим как для привлечения инвесторов и получения инвестиций под конкретные мероприятия, так и для квалифицированной текущей работы в бизнесе.

Следует иметь в виду, что нередко разработка бизнес-плана предшествует технико-экономическому обоснованию инвестиций (ТЭО). Он может быть альтернативой ТЭО в несложных проектах, а в более сложных служить итоговым максимально компактным документом. Вместе с тем он должен быть и достаточно подробным, чтобы, ознакомившись с ним, потенциальные инвесторы и другие участники смогли получить достаточно полное представление о предлагаемом проекте и понять его цели. По своему характеру бизнес-план должен представлять собой четко структуированную систему данных о коммерческих намерениях и перспективах осуществления проекта, финансовом и организационном обеспечении программы реализации намеченных мероприятий, а также выполнять функции рекламы.

Примерные разделы бизнес-плана.

  1. Резюме.

В сжатой форме изложена суть предлагаемого проекта, его преимущества, подведены итоги маркетинговых исследований и финансово-экономических расчетов. Отмечается привлекательность, новизну, выгодность проекта.

  1. Сущность предлагаемого проекта.

Приводится описание предлагаемой продукции, ее преимущественные характеристики и проч.

  1. Оценка рынков сбыта и конкурентов.

Дается характеристика рынка, уровни продаж, покупатели.

  1. План маркетинга.

Планируются совокупность мероприятий направленных на формирование и завоевание рынка продаж.

  1. План производства.

Описываются производственная база, применяемые технологии, трудовые ресурсы, расчет себестоимости, и т.д.

  1. Организационный план.

Приводится организационная структура управления.

  1. Финансовый план.

Отражаются финансовые результаты и рассчитывается эффективность проекта по общепринятым критериям оценки эффективности.

  1. Оценка и предупреждение риска.

Обосновывается мера неопределенности достижения поставленной цели, определяется время и место наступления возможных рисков, разрабатываются мероприятия по их предупреждению и снижению ущерба.

  1. Выводы.

  2. Приложения.

Копии контрактов, пояснения к расчетам и т.д.


Одним из наиболее ответственных и значительных этапов в управлении инвестиционным проектом является обоснование его экономической эффективности, включающее анализ и интегральную оценку всей имеющейся технико-экономической и финансовой информации. Оценка эффективности инвестиций занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

Начальный этап оценки эффективности инвестиций включает, как правило, составление альтернатив и обеспечение их сопоставимости (сравнимости), прежде всего по временным рамкам и уровню риска. Альтернативные (допускающие одну из двух или нескольких возможностей) инвестиции могут быть независимыми, для которых порождаемые ими денежные потоки не перекрываются (финансирование одной из них не изменит денежные потоки от другой), и зависимыми, когда порождаемые ими денежные потоки взаимозависят. Для количественной оценки эффективности проектов разработаны определенные методы, позволяющие объективно решить данную задачу.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов – это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости.

В настоящее время общепризнанным методом оценки инвестиционных проектов является метод дисконтирования, т.е. приведение разновременных доходов и расходов, осуществляемых в рамках инвестиционного проекта к единому (базовому) моменту времени.

На его основе рассчитываются следующие четыре критерия:

  1. Чистая текущая стоимость (net present value – NPV).

Другие термины: чистый дисконтированный доход, чистый приведенный доход, интегральный эффект.

Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений (present value – PV) от реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. В общем виде величина NPV определяется по следующей формуле:

где I – затраты на инвестиции (investment);

CF – чистый денежный доход за период экслуатации инвестиционного объекта (cash flow) рассчитывается одним из трех альтернативных способов:

А) по чистой прибыли;

Б) по чистой прибыли с учетом амортизационных отчислений;

В) по чистой прибыли с учетом амортизационных отчислений и ликвидационной стоимости основных фондов.

E – норма дисконта;

t- продолжительность расчетного периода.

Если текущая стоимость:

больше инвестиционных издержек, т.е. величина чистой текущей стоимости (NPV) положительна, то это соответветсвует целесообразности реализации проекта, причем, чем больше значение критерия тем более привлекателен инвестиционный проект.

  1. Рентабельность проекта (Profitability index – PI).

Другие термины: индекс прибыльности, индекс доходности.

Формула для его расчета имеет вид:

Очевидно, что величина критерия PI>1, свидетельствует о целесообразности реализации проекта, причем чем больше PI превышает1, тем больше инвестиционная привлекательность проекта.

  1. Срок окупаемости (Payback period – PB).

Другие термины: период окупаемости.

Смысл заключается в определении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

Существуют два метода расчета:

А) Сумма первоначальных инвестиций делится на величину среднегодовых денежных поступлений. Применяется когда денежные поступления примерно равны по годам.

где I0 - первоначальные инвестиции.

Б) Из суммы первоначальных инвестиций нарастающим итогом вычитают денежные поступления до тех пор пока их разница не станет равной 0. Соответственно данный период и является сроком окупаемости инвестиций.

  1. Внутренняя норма рентабельности (Internal rate of return – IRR).

Другие термины: внутренняя норма доходности, внутренняя норма прибыли, поверочный дисконт, внутренняя ставка отдачи.

Приведем два определения данного критерия.

А) Под внутренней нормой рентабельности понимают ту расчетную ставку процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода дает денежную массу, равную инвестициям, и, следовательно, капиталовложения являются окупаемой операцией.

Б) Показатель IRR представляет собой поверочный дисконт, при котором отдача от инвестиционного проекта равна первоначальным инвестициям в проект.

Исходя из этих определений, в общем виде, можно записать формулу для расчета этого показателя:

Или иными словами когда норма дисконта, приводящая инвестиционные издержки и чистый доход к одному моменту времени, становится той величине при которой они равны соответствует понятию внутренней норме рентабельности проекта (IRR = E).


В случае положительной оценки эффективности инвестиционного проекта, важнейшим элементом системы управления становится планирование. Планирование определяет все необходимые параметры реализации проекта: продолжительность всего комплекса работ, потребность в материальных ресурсах, сроки их поставки, сроки и объемы работ по привлечению сторонних организаций и т.д. Одним из основных методов инвестиционного планирования является система сетевого планирования и управления, основанная на графическом изображении определенного комплекса работ в их логической последовательности, взаимосвязи и взаимозависимости с использованием сетевых план графиков (СПГ).

Сетевой график отражает логическую последовательность событий, способствующих достижению поставленной цели. События обычно обозначаются кружками и указанными в них цифрами, а работа - стрелкой, соединяющей последовательно связанные события. Продолжительность работы обозначается числом единиц времени, которое указывается над стрелкой (дни, месяцы); под стрелкой часто указываются затраты на проведение работ (рубли, человеко-дни). Если для перехода от одного события не требуется затрат средств и времени, а на графике необходимо изобразить взаимосвязь этих событий, то их соединяют без указания затрат или пунктирной линией.


Категория: Статьи о МВP Форекс и инвестициях | Добавил: mmaz (25.11.2012) | Автор: Николай E W
Просмотров: 5194 | Рейтинг: 0.0/0
Всего комментариев: 5
avatar
1
Клиентские базы http://prodawez.blogspot.ru
avatar
2
Интересует Ваш товар!!! http://prodawez.blogspot.ru/
avatar
3
<a href=http://online-biznes.biz/forum/showthread.php?t=6208>Как заработать на блоге</a>
avatar
4
на данном портале можно посмотреть огромный ассортимент новых <a href="http://coldfilm.ru/">лучшие сериалы онлайн</a>
avatar
5
Приглашаю всех кто ищет способ пассивного заработка в интернете.
Микро займы от 50 до 1000 долларов под проценты на 3-30 дней.
Занимайте людям деньги и получайте 0,5-3% от займа каждый день.
Выгодно и безопасно! Наличие гаранта! Умножайте свои деньги под ответственность системы!
Подробности на сайте:
http://webtransfer-finance.com/?id_partner=72794981
avatar